美国观点 - 长期基本因素仍有利美股
2024年1月16日
- 美股在2023年第四季度上升11.2%。步入新的一年，这股升势备受多项新的变数所考验
- 政局、地缘政治、经济和金融因素结合，令市场对2024年的整体经济、通胀和盈利增长状况有疑虑
- 尽管我们认为，这些因素应会在短期内触发股市于一段时间出现技术波动，但我们仍然深信，长期基本因素继续支持我们高配美国股市
- 我们认为联储局将从2024年第二季度开始，在年内减息四分三厘，然后在2025年再减息四分三厘。然而，市场预期联储局将更积极地下调政策利率，通过五次减息，把联邦基金利率下调1.25厘
- 有些人可能会提出，市场价格只反映部分减息因素。不过，随着市场重新调整预期，加上定价全面消化联储局将在今年减息，企业盈利应可如往绩般出现增值，并在长期为美股估值提供进一步支持
- 根据FactSet的调查，行业分析员预期在2024年，美国企业盈利将比2023年增长11.8%。这个预测远高于始自2013年的8.4%十年平均年度盈利增长率。据预测，所有11个板块都会在2024年实现盈利增长
- 根据彭博资讯的一项调查显示，预期在2025年，标普500指数的企业盈利将上升11%。此外，以科技股为主的纳斯达克指数预计将在2025年取得28%盈利增长，高于2024年的22%利润增长预测。美国股市对经济和企业盈利的信心持续正面，使全球股票投资者在看似动荡的一年感到安慰