美國觀點 - 長期基本因素仍有利美股
2024年1月16日
- 美股在2023年第四季上升11.2%。步入新的一年，這股升勢備受多項新的變數所考驗
- 政局、地緣政治、經濟和金融因素結合，令市場對2024年的整體經濟、通脹和盈利增長狀況有疑慮
- 儘管我們認為，這些因素應會在短期內觸發股市於一段時間出現技術波動，但我們仍然深信，長期基本因素繼續支持我們對美國股市持偏高比重
- 我們認為聯儲局將從2024年第二季開始，在年內減息四分三厘，然後在2025年再減息四分三厘。然而，市場預期聯儲局將更積極地下調政策利率，通過五次減息，把聯邦基金利率下調1.25厘
- 有些人可能會提出，市場價格只反映部分減息因素。不過，隨着市場重新調整預期，加上定價全面消化聯儲局將在今年減息，企業盈利應可如往績般出現增值，並在長期為美股估值提供進一步支持
- 根據FactSet的調查，行業分析員預期在2024年，美國企業盈利將比2023年增長11.8%。這個預測遠高於始自2013年的8.4%十年平均年度盈利增長率。據預測，所有11個板塊都會在2024年實現盈利增長
- 根據彭博資訊的一項調查顯示，預期在2025年，標普500指數的企業盈利將上升11%。此外，以科技股為主的納斯達克指數預計將在2025年取得28%盈利增長，高於2024年的22%利潤增長預測。美國股市對經濟和企業盈利的信心持續正面，使環球股票投資者在看似動盪的一年感到安慰